挂钩

  经典雪球产品仅调查某一特定挂钩标的，而调查多个挂钩财物的雪球被称为彩虹结构。彩虹雪结构分为彩虹最优雪球以及彩虹最差雪球，两者差异在于敲入敲出断定。

  对彩虹最优雪球而言，敲入敲出应以一篮子挂钩财物中体现最优标的为依据，最优标的敲出即为产品敲出，最优标的敲入即为产品敲入，这种规划下雪球票息较低，但产品胜率较高。而彩虹最差雪球结构则正好相反，敲入敲出以一篮子挂钩财物中体现最差标的为依据，最差标的敲出即为产品敲出，最差标的敲入即为产品敲入，这种雪球胜率较低，可是敲出票息较高。需注意，上文最优与最差体现指的是挂钩标的本身从期初至敲入敲出调查日收盘价格的涨跌幅份额。

  双标的雪球是彩虹最差雪球的简化版，在商场上更受出资者喜爱，其挂钩标的有两个指数或ETF，敲出敲入事情触发需一起调查两者走势状况。在双标的雪球产品两个挂钩财物中，只需一个标的产生敲入，则产品断定为敲入；两个标的均产生敲出，则产品断定为敲出，出资者取得本金和敲出票息。

  关于双标的雪球的挂钩财物，若选取相关性较弱的两个标的，如中证500指数和恒生科技指数，票息比较来说较高；若选取相关性较强的两个标的，如中证500指数和中证1000指数，票息相对越低，近似等同于独自挂钩中证500的经典结构。出资的人可依据自己危险收益偏好，灵敏选取挂钩标的、调理敲入敲出价格。

  ▍事例情形剖析情形1：存续期内某一敲出调查日，双标的收盘价均大于或等于敲出价格，年化票息收益为名义本金的14%。

  存续期内某一交易日，有一挂钩标的收盘价曾小于敲入价格，且某一敲出调查日，双标的收盘价均大于或等于敲出价格，年化票息收益为名义本金的14%。

  存续期内任一交易日，双标的收盘价均大于或等于敲入价格，且从未产生过敲出事情，年化票息收益为名义本金的14%。

  存续期内某一交易日，有一挂钩标的收盘价曾小于敲入价格，且从未产生过敲出事情，到期肯定收益率=min(期末体现更差标的涨跌幅， 0)；

  若到期日，体现最差标的收盘价不小于期初价，但小于敲出价，产品收益为0%；

  若到期日，体现最差标的收盘价较期初跌落10%，需承当等于标的跌幅亏本，到期肯定收益率=-10%。

  1、危险收益特征：雪球归于R5危险等级的出资种类，合适危险辨认、评价、承受能力为C5的合格出资者。

  2、本金丢失危险：雪球挂钩于特定标的，若存续期内挂钩标的商场体现欠佳，出资者本金及出资收益将会受必定的影响。当产品产生敲入未敲出事情，且挂钩标的期末价格小于期初价格，出资者将依据挂钩标的跌落起伏承当亏本。

  3、换回约束危险：雪球在未产生敲出事情的状况下，将存续至调查期完毕，在此期间若无特殊状况，产品不设置敞开日，出资者无法提早退出。

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